5月19日，天山(shan)鋁(lv)業(ye)(ye)借殼新(xin)界泵業(ye)(ye)（002532）的(de)申請(qing)獲得證監會(hui)重組委會(hui)議(yi)有條件通(tong)過，A股即將(jiang)(jiang)上(shang)演一家新(xin)疆公司借殼一家浙江(jiang)上(shang)市(shi)公司的(de)資本大戲。天山(shan)鋁(lv)業(ye)(ye)本次作(zuo)價170億元(yuan)(yuan)(yuan)。天山(shan)鋁(lv)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績(ji)補償義務(wu)人(ren)(ren)承諾 2020 年(nian)、2021 年(nian)和 2022 年(nian)標的(de)公司所(suo)產(chan)生的(de)扣非凈利潤(run)分(fen)別不低(di)于 14.60億元(yuan)(yuan)(yuan)、20.00億元(yuan)(yuan)(yuan)和 24.10億元(yuan)(yuan)(yuan)，3年(nian)合(he)計不低(di)于58.7億元(yuan)(yuan)(yuan)。上(shang)市(shi)公司新(xin)的(de)實(shi)際控制人(ren)(ren)及(ji)一致行(xing)動人(ren)(ren)將(jiang)(jiang)變更為(wei)曾(ceng)氏五(wu)兄(xiong)弟姐(jie)妹，這(zhe)5人(ren)(ren)中(zhong)4人(ren)(ren)擁有新(xin)加(jia)坡永久居留(liu)權(quan)(quan)、1人(ren)(ren)擁有加(jia)拿大永久居留(liu)權(quan)(quan)。

重組委對(dui)新界泵(beng)業本次發行股份購買資產方案的審(shen)核意(yi)見為：

請申請人(ren)進一步(bu)補充披露規范會計基礎工作、完善(shan)內部控制的具體措施。請獨立(li)財務顧問、會計師(shi)核(he)查并發表(biao)明確意見。

請申請人結合新冠肺炎疫情、行業發(fa)展周期、企業核(he)(he)心競爭力和產(chan)能利用率等(deng)因素，進一步補充披露(lu)標的資(zi)產(chan)未來盈利預測可實現性。請獨立財務(wu)顧(gu)問(wen)、評估師核(he)(he)查并發(fa)表明確(que)意見。

請申請人補充披露對價股份(fen)用(yong)于保障業(ye)績承諾有效(xiao)執行的具體措(cuo)施。請獨立財務(wu)顧問核查并發表明確意見。

一、殼公司新界泵(beng)業每年凈利潤超1億

殼(ke)公(gong)(gong)司(si)新界泵業，全稱“新界泵業集(ji)(ji)團股(gu)(gu)(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司(si)”，注冊地浙江(jiang)省(sheng)溫嶺市(shi)。公(gong)(gong)司(si)2010年12月(yue)31日登陸深交所中(zhong)小企業板，證券代碼002532。公(gong)(gong)司(si)主營業務為(wei)(wei)各(ge)類水泵及控制(zhi)設(she)備以(yi)及空氣壓縮(suo)機(ji)的研發、生產和銷售(shou)。公(gong)(gong)司(si)總股(gu)(gu)(gu)本5.0308億股(gu)(gu)(gu)，公(gong)(gong)司(si)第一(yi)大股(gu)(gu)(gu)東為(wei)(wei)歐豹(bao)國際集(ji)(ji)團有(you)限公(gong)(gong)司(si)，公(gong)(gong)司(si)實際控制(zhi)人(ren)為(wei)(wei)許(xu)敏田、楊佩(pei)華(hua)夫婦。夫婦倆持有(you)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)份(fen)比(bi)例35.11%。許(xu)龍(long)波系公(gong)(gong)司(si)實際控制(zhi)人(ren)許(xu)敏田之(zhi)子，直接(jie)持有(you)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)份(fen)比(bi)例5.34%。上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)實際控制(zhi)人(ren)許(xu)敏田、楊佩(pei)華(hua)及其一(yi)致行動人(ren)許(xu)龍(long)波合計持有(you)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)份(fen)比(bi)例為(wei)(wei) 40.46%。

2016年至2019年這4年，公司(si)每年歸母凈利潤都在1億元以(yi)上。

新界(jie)泵業近4年每年營(ying)收、凈利(li)潤(run)持續(xu)增長，且凈利(li)潤(run)均(jun)在(zai)1億元以上(shang)，就賣殼(ke)了，還是比(bi)較少見。

二、標的資產年營收240億元(yuan)

標的資(zi)產(chan)天山(shan)鋁業(ye)，全稱“新疆生產(chan)建設(she)兵團第八師(shi)天山(shan)鋁業(ye)股份有(you)限公(gong)(gong)司(si)”。天山(shan)鋁業(ye)前身(shen)有(you)限公(gong)(gong)司(si)成立于2010年9月，2017年6月28日整體變(bian)更為(wei)股份公(gong)(gong)司(si)。目前公(gong)(gong)司(si)總股本(ben)14.0842億(yi)余股，共16名股東。

錦(jin)(jin)隆能(neng)源持(chi)有(you)(you)天(tian)山鋁業(ye)總股(gu)(gu)本(ben)的 36.64%，為天(tian)山鋁業(ye)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東。曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)超(chao)懿、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)超(chao)林(lin)(lin)、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)明柳、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)益(yi)柳和(he)曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)鴻(hong)(hong)(hong)為兄弟姐妹關系(xi)，分(fen)別持(chi)有(you)(you)天(tian)山鋁業(ye) 9.54%、6.83%、5.04%、4.66%和(he) 4.66%的股(gu)(gu)份。錦(jin)(jin)隆能(neng)源、錦(jin)(jin)匯(hui)投資(zi)為天(tian)山鋁業(ye)實際(ji)控制人曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)超(chao)懿和(he)曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)超(chao)林(lin)(lin)控制的企業(ye)，分(fen)別持(chi)有(you)(you)天(tian)山鋁業(ye) 36.64%、10.22%的股(gu)(gu)份。曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)明柳、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)益(yi)柳、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)鴻(hong)(hong)(hong)、錦(jin)(jin)隆能(neng)源、錦(jin)(jin)匯(hui)投資(zi)為曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)超(chao)懿、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)超(chao)林(lin)(lin)的一致(zhi)行動人。曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)超(chao)懿、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)超(chao)林(lin)(lin)、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)明柳、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)鴻(hong)(hong)(hong)都(dou)持(chi)有(you)(you)新加(jia)坡永久居留權、曾(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)(ceng)益(yi)柳持(chi)有(you)(you)加(jia)拿大永久居留權。

天山鋁(lv)業(ye)具有包括氧化鋁(lv)、陽極碳素、發(fa)電、電解鋁(lv)、高純(chun)鋁(lv)、鋁(lv)深加工(gong)等生(sheng)產(chan)環節，是國(guo)內少(shao)數(shu)幾家具有完(wan)整一(yi)體化鋁(lv)產(chan)業(ye)鏈優勢的(de)綜合性鋁(lv)生(sheng)產(chan)、制造和(he)銷售的(de)大型(xing)企業(ye)之一(yi)。

2016年(nian)、2017年(nian)、2018年(nian)及(ji)2019年(nian)1-10月(yue)，天山鋁(lv)業(ye)營業(ye)收入分別為214.50億元(yuan)、208.59億元(yuan)、241.15億元(yuan)及(ji)263.11億元(yuan)，歸(gui)母(mu)凈利潤分別為13.41億元(yuan)、14.08億元(yuan)、10.68億元(yuan)及(ji)11.84億元(yuan)。

天山鋁(lv)(lv)(lv)(lv)業原鋁(lv)(lv)(lv)(lv)及高(gao)純(chun)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)材料生產基地位于(yu)新疆石河子(zi)，已建(jian)成(cheng)年(nian)產能 120 萬(wan)(wan)噸原鋁(lv)(lv)(lv)(lv)生產線(xian)，配套建(jian)有 6 臺 350MW 發電機組(zu)和(he)年(nian)產能 30 萬(wan)(wan)噸預焙(bei)陽極生產線(xian)；在江蘇江陰建(jian)有年(nian)產 5 萬(wan)(wan)噸鋁(lv)(lv)(lv)(lv)加工基地，主要(yao)產品為鋁(lv)(lv)(lv)(lv)板(ban)、帶、箔。天山鋁(lv)(lv)(lv)(lv)業具有較完善的鋁(lv)(lv)(lv)(lv)產業鏈一體化優(you)勢和(he)較強的能源(yuan)優(you)勢。

天(tian)山鋁(lv)業正在廣西靖西新(xin)建(jian)(jian)年產(chan)(chan)(chan) 250 萬噸(dun)氧化(hua)鋁(lv)生產(chan)(chan)(chan)線(xian)、在新(xin)疆阿(a)克蘇(su)地區阿(a)拉(la)爾(er)市(shi)國家級經濟開發(fa)區新(xin)建(jian)(jian)年產(chan)(chan)(chan) 50 萬噸(dun)（一期 30 萬噸(dun)）預(yu)焙陽極生產(chan)(chan)(chan)線(xian)、在新(xin)疆石河子新(xin)建(jian)(jian) 6 萬噸(dun)高純鋁(lv)生產(chan)(chan)(chan)線(xian)，截(jie)至(zhi) 2018 年 12 月，上(shang)述高純鋁(lv)生產(chan)(chan)(chan)線(xian)已(yi)投產(chan)(chan)(chan) 1 萬噸(dun)產(chan)(chan)(chan)能，截(jie)至(zhi) 2020 年 4 月底，上(shang)述高純鋁(lv)生產(chan)(chan)(chan)線(xian)已(yi)經投產(chan)(chan)(chan) 2 萬噸(dun)產(chan)(chan)(chan)能。

天山鋁業2017年6月整體變更為(wei)股份公司，很(hen)顯然是奔(ben)著IPO的，可能存在一些重大障礙，才轉為(wei)借(jie)殼上(shang)市(shi)的。

三、借殼方案

本(ben)次交易整(zheng)體包括：（1）重大(da)資(zi)產置換(huan)；（2）發(fa)行股份(fen)購(gou)買資(zi)產；（3）股份(fen)轉讓。這三項(xiang)交易同時生(sheng)效、互為前提。任何(he)一項(xiang)或(huo)多項(xiang)內容因未獲得(de)政(zheng)府部門或(huo)監管機構批準而無法付(fu)諸(zhu)實(shi)施，其他項(xiang)均不予實(shi)施。

（一）重大資產置換

本次重(zhong)大資產(chan)置換的評(ping)估基(ji)準日都是2018年12月31日。

上市公(gong)司將(jiang)截(jie)至評(ping)估(gu)基準(zhun)日(ri)的(de)全(quan)(quan)部(bu)資產(chan)(chan)（扣除預留貨幣資金 1500 萬(wan)元以及(ji) 2019 年 5月 7 日(ri)實施(shi)的(de)分紅款項）及(ji)負債作為(wei)置(zhi)出(chu)(chu)資產(chan)(chan)，與錦隆能源截(jie)至評(ping)估(gu)基準(zhun)日(ri)所持天山鋁業(ye)全(quan)(quan)部(bu)股份的(de)等值部(bu)分進行置(zhi)換，置(zhi)出(chu)(chu)資產(chan)(chan)終承(cheng)接主(zhu)體(ti)為(wei)許(xu)敏田、楊佩華(hua)或其指定的(de)終承(cheng)接置(zhi)出(chu)(chu)資產(chan)(chan)載體(ti)的(de)第三方(fang)。

本次交易中擬置出(chu)資(zi)產評估值為148,879.21 萬元，經各方協(xie)商確定(ding)置出(chu)資(zi)產的作價(jia)為 148,880 萬元。

本次交易中天(tian)(tian)山(shan)鋁業(ye)(ye) 100%股(gu)權的(de)(de)評估值為 1,702,801.21 萬(wan)元(yuan)，經交易雙(shuang)方友好協商(shang)，天(tian)(tian)山(shan)鋁業(ye)(ye) 100%股(gu)權的(de)(de)作(zuo)價(jia)為1,702,800 萬(wan)元(yuan)，其中錦隆能源(yuan)所(suo)持的(de)(de)天(tian)(tian)山(shan)鋁業(ye)(ye)股(gu)權作(zuo)價(jia)為 568,027.51 萬(wan)元(yuan)。

（二(er)）發行股份購買(mai)資產(chan)

本(ben)次交(jiao)易中，置出資(zi)產(chan)的(de)作價為 148,880.00 萬元(yuan)，錦隆能源(yuan)所持(chi)(chi)的(de)天(tian)(tian)山(shan)(shan)鋁(lv)(lv)業(ye)股權(quan)作價為 568,027.51 萬元(yuan)，上述差(cha)額為 419,147.51 萬元(yuan)，除錦隆能源(yuan)外(wai)，天(tian)(tian)山(shan)(shan)鋁(lv)(lv)業(ye)其他股東(dong)持(chi)(chi)有的(de)天(tian)(tian)山(shan)(shan)鋁(lv)(lv)業(ye)股權(quan)作價為 1,134,772.49 萬元(yuan)，針(zhen)對錦隆能源(yuan)所持(chi)(chi)資(zi)產(chan)的(de)差(cha)額及天(tian)(tian)山(shan)(shan)鋁(lv)(lv)業(ye)其他股東(dong)所持(chi)(chi)的(de)天(tian)(tian)山(shan)(shan)鋁(lv)(lv)業(ye)股權(quan)，由上市(shi)公司以發(fa)行股份的(de)方式購買。

本(ben)次(ci)發行(xing)(xing)股(gu)(gu)份購買資(zi)產的股(gu)(gu)份發行(xing)(xing)價格為 4.79 元/股(gu)(gu)，因(yin)實施(shi)2018年度利潤分(fen)配方(fang)案每10股(gu)(gu)分(fen)紅2元，發行(xing)(xing)價格調整為4.59元/股(gu)(gu)。本(ben)次(ci)總計(ji)發行(xing)(xing)新(xin)股(gu)(gu)3,385,446,614股(gu)(gu)。本(ben)次(ci)交易完成后(hou)，上市公司總股(gu)(gu)本(ben)為38.885266億余股(gu)(gu)。

（三）股份轉讓，實際控制人(ren)變(bian)更

歐豹國際(ji)(ji)擬將其持有的上市(shi)(shi)公(gong)司 7152 萬(wan)(wan)股轉(zhuan)讓(rang)給曾超(chao)懿；歐豹國際(ji)(ji)、許敏田、許龍(long)波擬將其分(fen)別持有的上市(shi)(shi)公(gong)司 2448 萬(wan)(wan)股、2016 萬(wan)(wan)股、2688 萬(wan)(wan)股（合計 7152 萬(wan)(wan)股）轉(zhuan)讓(rang)給曾超(chao)林。

各方(fang)(fang)確(que)認，剔(ti)除歸屬于轉(zhuan)讓(rang)方(fang)(fang)的(de)(de)上市公司 2018 年度分紅后，每(mei)股(gu)轉(zhuan)讓(rang)價(jia)格(ge)為(wei) 5.80 元/股(gu)，曾(ceng)超懿(yi)、曾(ceng)超林以現金或(huo)經雙方(fang)(fang)認可的(de)(de)其(qi)他方(fang)(fang)式支付受讓(rang)目(mu)標股(gu)份的(de)(de)對價(jia)。

本次交(jiao)易完成(cheng)后，上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si)將持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)天山鋁業 100%股(gu)權(quan)，上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si)的控股(gu)股(gu)東將變更為石河子市(shi)(shi)錦(jin)隆能源，持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)比例為23.48%，上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si)實際(ji)控制人變更為曾(ceng)(ceng)超(chao)(chao)懿(yi)、曾(ceng)(ceng)超(chao)(chao)林(lin)(lin)。曾(ceng)(ceng)超(chao)(chao)懿(yi)、曾(ceng)(ceng)超(chao)(chao)林(lin)(lin)將直接(jie)(jie)(jie)(jie)合計(ji)持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si) 17.89%股(gu)份(fen)，其(qi)通(tong)過錦(jin)隆能源、錦(jin)匯投資將間(jian)接(jie)(jie)(jie)(jie)合計(ji)持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si)32.37%股(gu)份(fen)，曾(ceng)(ceng)超(chao)(chao)懿(yi)、曾(ceng)(ceng)超(chao)(chao)林(lin)(lin)將直接(jie)(jie)(jie)(jie)和間(jian)接(jie)(jie)(jie)(jie)共計(ji)持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si) 50.26%股(gu)份(fen)，曾(ceng)(ceng)超(chao)(chao)懿(yi)、曾(ceng)(ceng)超(chao)(chao)林(lin)(lin)及其(qi)一致行動(dong)人將直接(jie)(jie)(jie)(jie)和間(jian)接(jie)(jie)(jie)(jie)共計(ji)持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si) 62.73%股(gu)份(fen)。

（四）業(ye)績承諾(nuo)和補償安排(pai)

根據《盈(ying)利(li)預測補(bu)償(chang)(chang)協議(yi)》及《盈(ying)利(li)預測補(bu)償(chang)(chang)補(bu)充協議(yi)》，天山鋁業實(shi)際控制人(ren)(ren)及一致行(xing)(xing)動人(ren)(ren)作為業績(ji)補(bu)償(chang)(chang)義(yi)務(wu)人(ren)(ren)承諾：2020 年度、2021 年度和 2022 年度標的(de)公司(si)所產生的(de)扣非(fei)凈(jing)利(li)潤分(fen)別不低于 14.60億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、20.00億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和 24.10億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。在本次交易交割完(wan)畢后三年內，如任(ren)何(he)一年標的(de)公司(si)的(de)實(shi)際凈(jing)利(li)潤數(shu)低于承諾凈(jing)利(li)潤數(shu)，補(bu)償(chang)(chang)義(yi)務(wu)人(ren)(ren)應將差額部分(fen)向上市公司(si)進行(xing)(xing)補(bu)償(chang)(chang)。

本(ben)次交易完(wan)成后，上市(shi)公司新界泵業將轉型為國內領先的具(ju)有較完(wan)善的鋁產業鏈一體化優勢和較強能源優勢的生產商。